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威尼斯人網上娛樂:健身圈的藍翔 私教第一股賽普健身曲線借殼山鼎設計?

時間:2019/4/2 10:17:03  作者:  來源:  查看:3  評論:0
內容摘要:  在中公教育(13.470, -0.07, -0.52%)‘天量’借殼亞夏汽車之后,沉寂一時的‘跨界教育’,再次成為國內A股上市公司的熱門選擇。這一次,風口在職業教育。  3月25日,國內A股設計第一股山鼎設計(26.060, 0.00, 0.00%)發布公告,宣布重大資產重組...
  在中公教育(13.470, -0.07, -0.52%)‘天量’借殼亞夏汽車之后,沉寂一時的‘跨界教育’,再次成為國內A股上市公司的熱門選擇。這一次,風口在職業教育。

  3月25日,國內A股設計第一股山鼎設計(26.060, 0.00, 0.00%)發布公告,宣布重大資產重組:籌劃以發行股票 + 現金的方式,收購新三板掛牌公司賽普健身不低于80%的股權。

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  以蛇吞象,涉嫌‘曲線借殼’

  賽普健身的業務:‘零基礎’培訓私人健身教練,在上海、北京、深圳設有6個高標準的健身私教培訓基地。在58同城的職業薪資排名中,健身教練平均月薪1.5萬元,僅次于按摩師1.8萬元的平均月薪,為新職業人群的擇業熱門。賽普健身類似健身行業的藍翔技校、少林武校,為典型的職業教育生意。

  截至2018年9月底,賽普健身總資產4.30億元;截至2018年底,山鼎設計總資產4.02億元。兩個公司,一個在深交所創業板上市,一個在新三板掛牌,體量卻是相當。

  2018年前三季,賽普健身實現扣非凈利潤1.23億元,為山鼎設計同期凈利潤1234萬元的10倍。營收方面,2018年前三季,賽普健身4.41億元,是山鼎設計2018年全年營收2.16億元的兩倍。

 賽普健身教練培訓基地金日校區 賽普健身教練培訓基地金日校區
  根據現行的并購重組規則,創業板上市公司無法借殼。山鼎設計‘以蛇吞象’,市場人士仍舊猜測:賽普健身意在曲線借殼,千方百計找出規則漏洞,順利變身國內A股健身第一股。

  其中一個路徑是:上市公司(山鼎設計)先收購一部分標的公司(賽普健身)的股權,實現標的資產的控制權,實現合并報表。只要在過程中,新股東不成為上市公司的第一大股東,就有可能繞過相關規則,實現曲線借殼。

  而更為穩健的方式也許是采取小部分股權轉讓+大比例投票權委托的交易方式,‘邊走邊看’,試探監管邊界。

  一些專家認為,小部分股權轉讓+大比例投票權委托的方式轉讓崇業板上市公司控制權,盡管不構成法律意義上的借殼上市,但類似的擦邊球操作,扭曲創業板的‘創新’ ‘創業’定位,應當視為‘放棄上市’。

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  海歸創業,國內設計第一股

  山鼎設計脫胎于新加坡山鼎建筑事務所,1999年由袁歆、陳栗創辦。袁歆一度任職于新加坡建屋發展局(HDB),擁有新加坡居留權。陳栗則為美籍華人,長期從業于建筑設計專業。2003年,袁歆、陳栗歸國創業,在成都創立山鼎設計,分任董事長、副董事長。2005年,山鼎設計獲得建設部甲級設計資質,開啟全國擴張,先后設立北京山鼎、西安山鼎。

  山鼎設計成都辦公室  山鼎設計成都辦公室
  2015年12月,頭戴海歸創業光環的山鼎設計登陸深交所創業板,成為國內A股設計第一股。上市之際,袁歆、陳栗之妻車璐為實際控制人,直接持股55.54%的股權,并通過天津原動力間接持有7.03%股權。

  上市當年,山鼎設計錄得營收1.85億元。此后兩年,山頂設計分別錄得1.55億元、1.50億元,連連下滑。2018年,山鼎設計營收2.15億元,同比增長44%;歸屬凈利潤2660萬元,同比增長29%。在房地產業低迷之際,山鼎設計‘逆周期’增長,惹人關注。

  設計行業的頭部公司,毛利率都在60%以上,凈利率在30%以上,山鼎設計的毛利率卻長期徘徊在40%上下,凈利率僅有10%。市場人士懷疑,山鼎設計采取資質掛靠的模式擴張業務,是其毛利率低于行業頭部公司的不因。上市之后,山鼎設計索性公開其商業模式,打造‘山鼎聚合’平臺,力圖以設計+、資本+、管理+,擴充其業務。

  2017年11月,山鼎設計公布重大資產重組計劃,擬斥資11億元,以發行股票+現金方式,跨界并購跨境電商公司薩拉摩爾100%的股權。薩拉摩爾由方正、蔡紅玲夫婦控制,成立僅3年。7個月后,在市場一片質疑聲中,山鼎設計終止重組,薩拉摩爾的‘造富神話’戛然而止。

  作為‘次新股’,山鼎設計上市兩年,便匆匆謀求跨界,讓人不由質疑創新、創業的誠意。

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  屌絲創業,‘健身圈的藍翔’

  與山鼎設計‘高大上’的海歸創業相比,作為健身圈藍翔的賽普健身是一個貼地飛行的屌絲創業故事。

  從中學時代起,出身廣東揭陽的林懷慎自發健身,考上北京石油化工學院后,從大一起便在健身房當兼職健身教練,作為小有名氣的健身達人,曾在北京大學生健美比賽中奪得亞軍。2009年,林懷慎從所在健身房的內訓中發現私教培訓的商機,拿著家人支援的3萬元本金開始創業,完整經歷健身從‘小眾’到‘流行’的全過程。

 賽普健身創始人、董事長 林懷慎 賽普健身創始人、董事長 林懷慎
  2015年,隨著全民健身的熱潮逐漸興起,私人健身教練的需求大增,主打‘零起步’私教培訓的賽普健身陡然站在風口,業務幾何級增長。2016年,賽普健身借殼長江機電,成為‘新三板私教培訓第一股’。2017年,賽普健身實現營收3.87億元,同比增長240%;凈利潤1.05億元,同比增長1109%。

  盡管健身十分‘時髦’,私人健身教練卻是出身屌絲。賽普健身的學員,年齡大多在22-24歲,60%的人僅有初中、高中、中專學歷,其中不少為學生、退伍軍人、個體工作者、待業人員,課程包括普拉提、體適能、運動康復、心理學、銷售技巧。賽普健身的生意,正是一個屌絲開辦、幫助屌絲實現夢想的健身圈藍翔。

  由于全民健身持續火爆,私人健身教練供不應求,賽普健身跟學員簽訂百分百就業的承諾,收取高達2.5萬的學費,學員培訓3個月后即可上崗。在私教培訓界,賽普健身起步最早,與全國上萬家健身房建立業務合作,定向輸送人才。

  成立至今,賽普健身累計培訓學員7萬人。

  盡管有費恩萊斯、567GO、亞洲形體、斐堡、萊恩這些健身學院與之競爭,賽普健身仍能保持領先地位,不斷擴容。在2018年10月上海嘉定校區落成之后,賽普學院的教學總面積已超過12萬平米。

  賽普的學院,在私教帶課1000小時、獲得各項證書之后,可以回學院任教。因此,賽普的400位教練,70%為賽普的畢業生。良性循環,‘生生’不息。

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  ‘吃下’賽普,審批關是高門檻

  國務院發布的《全民健身計劃(2016-2020年)》指出,全民健身為促進體育產業發展、拉動內需、形成新的經濟增長點的‘動力源(5.660, -0.01, -0.18%)’,到2020年,國內體育消費總規模將達1.5萬億元。相關行業白皮書顯示,2017年,中國的健身人口突破1000萬人,健身房近3.8萬家。

  健身行業一度站在一條筆直前行的賽道上,健身公司的資本化之路,卻顯得坎坷。在國內A股上市公司中,僅有中體產業(12.480, -0.08, -0.64%)開辦健身業務,但占比僅為總營收的3%。

  2009年,創業板開閘,主業為健身俱樂部的中航時尚謀求上市,無疾而終。2014年,中航時尚沖擊中小板上市失敗,無奈之下在2016年1月掛牌新三板。在國內A股上一輪的跨界并購大潮中,上市公司萊茵體育(4.600, -0.05, -1.08%)、貴人鳥(8.210, -0.09, -1.08%)先后發布公告,擬收購健身房資產,均以失敗告終。

  沖擊A股不成的又不健身公司大多掛牌新三板,由中航時尚、賽普健身、亞特體育、萬國體、知行健身、騏鳴股份6家公司組成的‘休閑健身’板塊,正在塑造新三板的‘馬甲線’。


  市場傳言,在上一輪上市公司跨界潮輸多贏少之后,嚴控上市公司質量的管理層正在‘嚴格整治’跨界重組,原先沒有第二主業的上市公司跨界重組,面臨最嚴格審批。對于業績長期低迷的創業板次新股山鼎設計而言,要想成功吃下賽普健身,審批關正是一道高門檻。

  值得注意的是,2018年11年,山鼎設計改組董事會,長期擔任董事長的袁歆‘裸退’,由陳栗之妻車璐出任新董事長。

  車璐,出身北京電視臺《北京你早》新聞欄目編導,曾任鳳凰衛視《名人面對面》欄目編導,負責節目制作。在最需要‘公關’的時刻,一位交際廣泛的前媒體人站上前臺,讓人浮想聯翩。

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